月份: 2009 年 7 月

去年大法官發布第650號解釋，認定公司無償借貸資金給股東需設算利息收入違憲，不符租稅法定主義。於是財政部將設算利息收入條款納入所得稅法，條文已經生效，從今年5月29日起，公司借貸資金未收取利息，仍會被國稅局設算利息收入補稅。

母子公司借貸頻繁，常遭補稅罰款，尤其是營建、化工、傳產等行業，去年在高等行政法案的類似案件就高達50件。大法官會議去年決議，此設算利息收入並未載明於法律中，只以行政命令訂定，違反租稅法定主義，未確定案件一律撤銷。

於是財政部去年底提出修法，新所得稅法已經生效。所得稅法第24條之3第2項規定，公司之資金貸與股東或任何他人未收取利息，或約定之利息偏低者，除屬預支職工薪資者外，應按資金貸與期間所屬年度1月1日台灣銀行之基準利率計算公司利息收入課稅。台北市國稅局特別提醒公司注意。

舉例來說，甲公司在98年1月1日將自有資金100萬元無償提供給非關係人乙公司使用，按照稅法規定，甲公司98年度應按台灣銀行98年1月1日基準利率4.026%設算利息收入課稅，利息收入共計為2萬3,825元｛100萬元×4.026%×（216天／365天）｝，216天是從98年5月29日起算，至12月31日止。

國稅局進一步指出，若交易雙方屬於母子公司或關係企業，應依不合常規移轉訂價查核準則規定辦理。

若交易雙方並非關係人，公司是以借入的資金轉貸給他人，依據營所稅查核準則第97條第11款規定，相當於該貸出款項所支付的利息，不予認定為費用。

國稅局也提醒，股東若無償從公司取得資金，依所得稅法第4條第1項第17款規定，應申報個人綜合所得稅。因此，個人名下財產和公司資金應清楚區分，若無償將公司資金挪作個人使用，又無足以證明是借貸關係者，將可能被認定是公司贈與財產給個人，依所得稅法規定核屬個人的「其他所得」，若未依規定申報綜合所得稅，一旦遭查獲除補稅外尚須處罰。

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今年上半年，內地樓市趨旺，成交量增加，部分發展商售樓情況可媲美甚至超過去年同期。

恆地執行董事葉盈枝於接受《經濟通通訊社》專訪時表示，由於個別地區城市樓宇售價調整幅度相當大，以及各國市場救市招數奏效令外圍趨穩定，加上存款利息大幅調低、有很多政策配合如減免優惠，另外，不少借貸較大的國內發展商擁有不少待開發土地，趁機「出貨」令資金回籠，故令３月起成交量增加，直至４至５月份的銷情更較年初預期為佳，反映有實質需求支持。

葉盈枝認為，內地不乏用家及具實力的投資者，雖然個別行業受到經濟環境影響，但不少人購買能力無減，而且銀行借貸比率亦不高，沒有銀行借多過買家能力，基本上不會形成泡沫。

至於，有地區重申要求銀行緊守第二套房貸款政策，買家首期要付４０％，他認為僅屬地方針對性措施，而這些做法亦獲個別城市支持。他續指，其實國內亦有出台較大型的政策，例如將發展商於普通商品住房專案投資的最低資本金比例由３５％調低至２０％，對發展商有實質幫助，讓銀行對質素好、信譽好、有實力的發展商有直接及較大的幫助。

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上周中國人民銀行公布，內地上月新增貸款升至１﹒５３萬億元人民幣，這個數字一出，市場都在憂慮中央或者會出台一些政策，即使不是「大調」，都會是「微調」，筆者認同這個說法。不過，一日經濟未復甦，中央都未能「落重藥」、「急剎車」，方向性轉變出現機會不大。

＊資金炒股樓非原意，扶持中小企成必須＊

內地放鬆銀根的原意，並不是炒股炒樓，是扶助中小企，減低其因周轉不靈而破產的風險。雖然資金流入股市及樓市，於財富效應之下，亦可帶動經濟；但內地銀行大筆貸款流入股市及房地產，對中小企直接幫助不大。其實，由於最壞時刻已過，如果一般中小企能夠「撐」到現在，其倒閉風險已經很低，如果銀行能幫她們一把，對就業率，以至整個社會的經濟都有好處。

＊中央或監貸款情況，銀行眼光宜放長遠＊

筆者認為，中央或會加強監察銀行貸款情況，意思不是規管銀行借貸對象，而是要謹慎處理貸款，因為大量資金流入一處地方，短線可能形成泡沫。而中小企，尤其是出口企業雖然短時間面對困難，不過外地對貨品需求始終會恢復。

根據彭博報導，中國大陸銀行配合政府振興經濟方案大舉貸放，恐導致壞帳增加及資產泡沫化。

大陸人行昨天公佈6月份銀行新增放款較上年同月激增近5倍，達1.53兆元人民幣 (折合2240億美元)。人行指出，6月份的統計數據是初估。

中國大陸為提振出口，放寬借貸限制後，中國大陸各銀行今年發放的貸款比人行今年訂定的最低目標多出47%。上證綜合指數今年來累漲69%，房價回升，銀監會本週發出警告，借貸快速增長導致銀行與金融體系風險升高。

穆迪經濟網 (Moody’s Economy.com)經濟家陳穎嘉指出，「中國目前需要穩健的經濟復甦，而非資產價格泡沫。」

台北時間上午10點32分，上證綜合指數漲0.02%。

中國大陸上半年銀行借貸增至空前新高達7.37兆元人民幣，是去年同期的三倍之多。6月借貸是5月的二倍之多。

中共銀監會7月7日指出，借貸快速成長，銀行風險升高，而過度集中放貸，恐損及金融穩定。

北京巴黎銀行 (BNP Paribas SA)資深經濟家孟原指出，「過多的流動性引發投機，意味著資產泡沫與投資浪費。下半年借貸可望明顯趨緩。」

統一企業昨日辦理60億元聯貸案，主要為借新還舊及充實營運資金，據市場的推估，目前一般聯貸案利率約在2.3％，統一此次低於這個數字許多，有利統一拓張版圖的競爭力。

統一昨天與彰化銀行等10家主辦銀行及3家票券公司共同簽署5年期新台幣60億元聯合授信合約，本次聯貸簽約儀式由彰化銀行總經理林維樑、合作金庫銀行總經理林田與統一企業總經理羅智先共同主持。

彰銀表示，該次聯貸案屬於再融資案件，由於統一信譽不錯，且目前國內資金寬鬆，有利於企業籌措利率水準低廉的資金，故該案融資利率雖不高，仍獲得以彰銀、合庫為主的銀行團支持，在短短不到2個月時間，即籌組成功並完成簽約。

統一財務長蘇崇銘表示，此次聯貸案主要為充實營運資金，不見得會立刻動用，或許未來還會有更優渥的借貸條件，至於外傳利率較目前一般利率低許多，他則不願正面回答，僅表示，借貸利率不高。

隨著政府兩岸政策鬆綁，統一企業未來的投資重點擺在大陸地區，日前統一董事長高清愿也指出，目前雖然沒有具體投資計劃，但，未來的投資方向，仍以食品的相關項目為主要標的。

而總經理羅智先也在上任之後，指示內部去除非核心事業，著重核心產品，尤其大陸的版圖，全面聚焦飲料事業群，加碼安德利、廣東健力寶集團…等等，日前他更對外資法人表示，今年飲料產品將增加4個新品，同時擴大行銷通路網絡，從1萬個據點，擴增至10萬個。

統一表示，除了新品、擴大行銷通路以外，在併購方面，將以有品牌的廠商為優先考量，法人粗估，由於飲料占統一中控公司營收7成以上，且是重要獲利來源，如今，統一企業再度加碼大陸飲品的產線，將有利推升整體的獲利表現。

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